国金证券首予阿里巴巴“买入”评级 目标价192.48港元

12月5日消息，国金证券发布研报称，阿里巴巴-W传统货架电商优势深厚，有望实现市占率稳定；云业务在AI驱动下，未来发展潜力大。该行预计FY2026-2028年经调整归母净利润分别为1079/1494/1758亿元，对应经调整PE分别为24.8/17.9/15.2倍；给予FY2026年电商业务（不含即时零售）11倍盈利估值（EBITA口径），云业务给予7倍PS估值，其他业务暂时不贡献估值，目标市值3.36万亿元人民币，目标价192.48港元，首次覆盖给予“买入”评级。