Etsy净利大跳水，一季度亏损5200万美元

一、盈利不及预期

今年第一份业绩报告，Etsy的表现算是喜忧参半。

根据Etsy发布的最新财报，今年第一季度，Etsy总营收达6.512亿美元，同比小幅增长0.8%，这主要得益于Etsy及Depop站内广告收入增长，以及该季度卖家费用上调。调整后EBITDA利润率高于预期，达26.3%。

GMS即商品销售总额为27.93亿美元，同比下滑6.5%，其中Etsy核心市场GMS为23亿美元，同比下滑8.9%；盈利能力不及预期，净亏损达5210万美元，同比大降182.7%。

Etsy一季度财报图源：Etsy

活跃买卖家规模均出现缩窄。其中，一季度活跃买家数量同比下滑1.7%，至9478万；活跃卖家数量同比下降11.3%，至810万。该数据包括Etsy、Depop等Etsy旗下所有在线业务。

与此同时，Etsy也在极力挖掘新用户潜力，以对冲老用户流失影响，一季度吸引了480万新买家，重新激活了650万老买家。但总体而言，高粘性用户正在流失，该季度经常性购物买家数量同比下滑11%，至620万。

深入来看，Etsy的下属业务表现倒是略胜一筹。今年一季度，Etsy收购的二手平台Depop营收增长强劲，尤其是在美国市场，成为增长最快的在线服装转售平台；同期商品销售总额也达到自2021年收购以来的最高水平。

Etsy旗下平台Depop 图源：Depop

另一边，Etsy收购的音乐设备交易平台Reverb新用户购买量大幅提升；DTC乐器品牌入驻量相比去年同期增长近1倍；加入Reverb自营物流服务的卖家比例实现迄今为止最高水平。

不过，为了精简业务，实现资源利用的最大化，Etsy已于4月下旬签署协议，将Reverb业务剥离，以便其更加专注经营Etsy核心市场及二手平台Depop。

Etsy出售旗下业务Reverb 图源：retail dive

在一季度业绩基础上，Etsy预计二季度，商品销售总额将会继续下降，降幅与一季度基本持平，或者略优于一季度；调整后EBITDA利润率保持在25%左右。但该预测建立在货币汇率稳定的基础上，且并未考虑Reverb业务出售后的短期影响，因此很可能与实际结果存在出入。

二、挽救颓势

其实，Etsy这种时好时坏的状态已经维持了很久。从2022年开始，Etsy便出现明显的颓势，股价大跌，年度净利润直接由正转负，从盈利4.93亿美元跌至亏损6.94亿美元。

Etsy股价下跌图源：nasdaq

这之后，盈利能力回升，但用户规模却持续收窄，平台陷入一边不断拉新，一边陆续流失用户的恶性循环。从去年三季度到今年一季度，半年时间，Etsy的常客数量减少60万。

2023年前后，因为交易费用上涨，平台亏损加剧等多重因素影响，不少Etsy卖家离开平台，与其他手工艺品商家一起创建了一家新平台Artisans Cooperative，直接与Etsy贴脸竞争。

在这之外，大环境流行消费降级，以亚马逊、Temu、TikTok Shop等为首的综合类电商平台，无一不打出低价的口号。如此一来，Etsy这类非必需消费品电商便更加难以生存，用户流失加剧也是意料之中。

所以，为了重新回到增长轨道，Etsy也一直在摸索新的发展策略。在消费端，Etsy推出AI工具，如同其他电商巨头一样开发自己的AI购物助手。现在，北美市场里，大约三分之二的买家在挑选商品前，会先向AI购物助手了解情况。

除了AI助手，Etsy还在去年9月，面向美国用户试行会员计划（Etsy Insider），这也是Etsy平台推出的首个会员服务，每月订阅费用大约在3-9美元之间。到今年一季度，这项计划依然处于封闭测试状态，但受用范围正持续扩大，会员福利也在不断增强。

试行会员计划图源：Etsy

在卖家端，Etsy也陆续推出了相应的平台工具，比如自定义图片过滤器，可以加快卖家编辑商品图片的速度；第三方工具中心“Etsy Apps”，可以帮助卖家链接其他应用程序。

当然，要留住卖家，关键要稳住卖家的积极性。比如最近，美国关税成本上涨，一些依赖中国原材料供应的Etsy卖家将不得不抬高价格，这对顾客也会造成影响。Etsy便提出，若顾客因不愿支付关税而选择退款，那么平台将免除符合条件的卖家的退款责任。

推广本地产品图源：Etsy

可以看到，面对平台内部的发展问题，Etsy一直在努力扭转局势。面对新的市场变化因素，Etsy也在加速调整。这一系列措施，足以证明Etsy的上进决心。若未来，这些努力能够奏效，那么Etsy的经营困境也就迎刃而解了。