沃尔玛墨西哥利润大跌10%，市值蒸发260亿

一、二季度净利润下滑

尽管是公认的新兴电商宝地，但发掘拉美市场还是具有相当大的难度，不少电商巨头和跨境大卖在这里折戟。

消息显示，近日，美国线上零售巨头沃尔玛的墨西哥部门（Walmex）公布了最新一期的季度报告，报告显示，2025年第二季度，沃尔玛在墨西哥的销售额虽然有所提升，但更为关键的净利润指标却出现下滑，下滑幅度超过市场预期。

对此，沃尔玛墨西哥公司表示，尽管投资和积极的折扣活动将使其未来保持增长，但该公司依然对季度净利润不满意。

沃尔玛墨西哥Q2利润下滑 图源：morningstar

具体来说，根据沃尔玛墨西哥子公司的报告，今年4月-6月，受墨西哥比索走弱的推动，该公司收入增长8.3%，达到2462.5亿墨西哥比索（约合人民币942亿元），符合此前市场预期。其中，墨西哥同店销售额增长4.4%，客均单价增长6%，但客流量下滑1.4%抵消了这一增长。

在净利润方面，第二季度沃尔玛墨西哥净利润约为112.3亿墨西哥比索（约合人民币42亿元），而去年二季度的净利润为125.1亿墨西哥比索，同比下降了近10%，即使是息税折旧摊前利润也同比下滑0.2%至235亿比索。

对于涨营不涨利的局面，沃尔玛墨西哥首席财务官Paulo Garcia在电话会议中解释成，利润下滑是由于公司当季度支出增加，这些支出主要用于新店建设、店面改造、电商、科技和人工成本相关的投资。

沃尔玛墨西哥公司季度支出增长 图源：morningstar

数据指出，今年二季度，沃尔玛墨西哥子公司的支出较去年同期增长了12%，而这笔为提升市场份额而进行的价格竞争投资抵消了新业务和中美洲供应链效益带来的利润，致使利润下滑。

更糟糕的是，由于沃尔玛墨西哥业绩不理想，其股价也应声下跌8%，达到每股53.49比索（2.85美元），总市值缩水超37亿美元（约合人民币265.8亿人民币），创下2018年以来的最大跌幅。

沃尔玛墨西哥股价下滑 图源：Google

对于二季度的业绩表现，沃尔玛墨西哥首席执行官Lgnacio Caride显然心情复杂：“复苏速度慢于预期，本季度消费者信心表现好坏参半，不确定性依然存在。我对我们战略的进展感到满意，尽管我对目前的结果并不满意。”同时，Caride还强调，沃尔玛墨西哥公司预计今年下半年和2026年业绩将更加强劲。

二、墨西哥市场龙争虎斗

坦白说，沃尔玛墨西哥利润下滑的直接诱因虽是支出增长，但深层次根源还是在于零售市场竞争加剧倒逼其加大业务投资。

PCMI的数据就指出，2024年墨西哥电商交易额已经达到970亿美元，已经成为拉美地区第二大电商市场，其中零售业是墨西哥电商最重要的垂直行业，占据了75%的在线销售额。网上购物已无缝融入墨西哥人的日常生活，在成年人中的渗透率高达74%。

墨西哥成拉美第二大电商市场 图源：PCMI

在此情况下，越来越多电商巨头选择押注墨西哥市场，这无疑给沃尔玛带来了压力。

其中，美客多作为拉美电商霸主，在抢占市场份额上毫不手软。今年3月，美客多就宣布将在2025年对墨西哥市场投资34亿美元，这是该平台在墨西哥最大规模的年度投资，较去年增长38%。而2024年美客多在这一市场的投资总额也达到了25亿美元，比2023年大约增长48%。

美客多大手笔投资墨西哥 图源：elimparcial

得益于持续性的高额投资，美客多在墨西哥也拿下亮眼的业绩。今年墨西哥Hot Sale大促期间，该平台商品总销量突破2000万件，相当于每天卖出200万件产品，每分钟达成1500笔订单，在所有平台中位居第一。

无独有偶，来自中国的跨境电商平台TikTok Shop也对墨西哥非常感兴趣。

今年年初，TikTok Shop正式上线墨西哥站点，次月便全面开启交易，快速带动美妆个护类目实现大爆发，短短三个月内拿下超25万商品销量。而在Hot Sale大促全周期，TikTok Shop全托管店铺GMV增长系数也达到惊人的208%，支付订单量增长63%。

TikTok Shop墨西哥站 图源：TikTok

值得一提的是，TikTok Shop墨西哥站预计将在今年8月上线跨境自运营模式，面向中国卖家开放入驻。未来中国卖家就可凭借中国主体，进入墨西哥站，开启电商业务，拓展墨西哥本土客户。

展望未来，随着越来越多电商巨头前来布局，墨西哥市场竞争也将渐趋白热化，在这场激烈的角逐中，即使是沃尔玛这样的巨头，也必须持续加码、深化布局才能够守住阵地。