蜜雪冰城上市财报首秀，净利润大涨44%

一、蜜雪冰城发布半年报

“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜~”，当这首魔性的歌谣首次唱响的时候，一颗新消费新星正冉冉升起。

消息显示，近日，蜜雪冰城所属公司蜜雪冰城股份有限公司MIXUE GROUP（02097.HK）公布了2025年中期业绩。

今年上半年，该公司实现营业收入148.7亿元（单位为人民币），同比增长39.3%；毛利为47.1亿元，同比增长38.3%；净利润方面，集团的期内利润由截至2024年6月30日止六个月的人民币18.87亿元增长44.1%至2025年6月30日止六个月的27.18亿。

蜜雪冰城中期业绩摘要图源：蜜雪集团

对此，蜜雪冰城在财报中表示，2025年上半年，公司业绩保持稳健增长，在国内及海外市场持续聚焦供应链强化、品牌IP建设和门店运营优化，旨在为消费者打造更高质平价的产品和更优的消费体验。

除了在国内市场稳健扩张门店网络，持续渗透下沉市场以外，上半年蜜雪冰城在海外也动作不断，该公司透露，上半年其在深耕东南亚市场的同时，也适时开拓新市场，2025年4月，蜜雪冰城在哈萨克斯坦首店开店，首日营业额超3万人民币，首月营业额超43万人民币，这也标志着其正在稳步开拓中亚市场。

蜜雪冰城开到哈萨克斯坦首都阿拉木图市图源：河南日报

值得一提的是，除了奶茶品牌蜜雪冰城，蜜雪集团旗下现磨咖啡品牌幸运咖上半年同样进入快发展车道，门店规模创下新高。今年8月，幸运咖海外首店亮相马来西亚，正式开启全球化征程。

截至2025年6月30日，蜜雪冰城已在全球（中国及海外12个国家）构建起超53000家的门店网络，其中4733家分布在中国内地以外的地区。

蜜雪冰城海外门店超4700家图源：蜜雪冰城

在供应链方面，截至目前，蜜雪冰城的采购网络已经覆盖全球六大洲的38个国家，今年5月，该公司还与巴西签下40亿元意向的“采购大单”，可以预见的是，随着品牌进一步扩大对全球优质原料的采购，其全球化业务也将得到更稳定发展。

二、现制饮品企业接连出海

事实上，蜜雪冰城上半年业绩大幅增长，不仅得益于海内外市场的持续深耕，更离不开赴港上市带来的巨大资本效应与品牌影响力。

今年3月3日，蜜雪集团MIXUE Group成功在香港联合交易所主板挂牌上市，此次发行以202.5港元/股创下行业开盘价新高，开盘30分钟即涨超32%，市值突破1000亿港元大关。截至午间收盘，蜜雪集团上涨40.05%，报价283.600港元/股，总市值达到1069.34亿港元。

蜜雪冰城在香港交易所上市图源：川观新闻

从河南街头的一家刨冰小店，发展成半年营收近150亿的上市公司，蜜雪冰城事业运的背后，是国内现制饮品品牌的集中爆发。

今年上半年，几乎每个月都有一家头部新茶饮企业上市，其中，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨相继在港股上市，而霸王茶姬则登陆纳斯达克，成为美股新茶饮上市第一股。作为一家成立仅7年的网红茶饮品牌，霸王茶姬开盘涨超15%，收盘市值突破59亿美元（约合人民币427亿）。

值得一提的是，虽然没有蜜雪冰城全球开店那么激进，但这些上市的茶饮巨头，基本都将海外市场当作自己增长的第二曲线。

随着国内市场逐渐饱和，多家茶饮巨头开始在一轮又一轮的价格绞杀中感觉到来自天花板的沉重压力，为了寻找增量市场，他们开始转向海外发展。比如今年一开年就在马来西亚火速盘下五家门店的瑞幸；不走寻常路，在美国开出30多家门店的喜茶；以及境外门店数量超百家的霸王茶姬等等。

就连在国内扩张都十分克制的茶颜悦色，也在今年7月宣布品牌将以电商形式向海外市场布局零售业务，售卖零食、茶具、文创周边等副线产品。尽管没能先撑起一家门店，但茶颜悦色认为这是“边做边学”的过程，估计其茶饮产品最终出海也只是时间问题。

茶颜悦色试水跨境图源：茶颜悦色

国内只有700家门店的茶颜悦色都在试水跨境，可见，在万店规模成为茶饮新标杆，各大品牌借助资本疯狂扩张的背景下，“不出海，就出局”已经成为中国茶饮行业的新生存法则。

展望未来，随着蜜雪冰城、喜茶等平台持续加码海外布局，中国现制饮品品牌的全球化竞争也将步入新阶段。