上市大卖拉响业绩警报，利润直线下滑，90天亏掉2个亿

一、第三季度营收、净利双降

年底大促将近，各位跨境大卖陆陆续续发布了第三季度财务报告，业绩分化依旧明显，有人欢喜有人愁。

这其中，“新能源园林机械第一股”格力博的业绩格外引人关注。当前受经济下行、美国关税等因素的影响，多数跨境企业都陷入增收不增利的困境，而格力博的财报情况，比这一行业共性问题更为严峻。

具体来说，格力博核心财务数据呈现显著承压态势。

2025年第三季度，格力博实现营业收入8.513亿元，对比去年同期下滑13.85%，销售规模萎缩明显；归属于上市公司股东的净利润呈现负值，为-2.216亿元，同比直线下滑98.08%；扣除非经常性损益后的净利润则同比下滑137.29%来到-2.343亿元。

格力博2025年第三季度报表 图源：格力博

今年前三季度的业绩表现同样不容乐观。

财报显示，今年年初至报告期末，格力博实现营收38.280亿元，同比轻微下滑3.81%；但前三季度净利润却直接暴跌1056.63%，来到-8893.196万；扣非净利润亏损7579万元，同比均由盈转亏。

经营性现金流同样红灯大亮，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4978.693万元，同比下滑超100%，资金回笼压力凸显。

收入下滑，利润转亏上亿，现金流恶化……第三季度财报发出后，格力博当日股价应声大跌超12%，跌幅居市场首位。

格力博股价应声大跌 图源：Google

对于营收净利双双下滑的原因，格力博官方虽然没有在财报做出解释，但该公司还是回答了投资者“为什么国外割草机器人销量大增的情况下，公司营收和利润双降，而且还是大幅亏损？”的问题。

格力博回应称，其所处的园林机械行业受草坪生长周期等因素的影响，季节性特征显著，第三季度恰是北半球草坪生长淡季，消费者对割草机产品需求下滑，收入规模的周期性回落成为影响当期利润的重要因素。

此外，格力博强调称，公司加大了销售和研发方面的战略性投入，其中研发费用增长主要来源于研发人员的增加，这也加剧了成本压力。

格力博加大研发投入 图源：格力博

二、短期压力难掩长期赛道价值

事实上，格力博的业绩表现不稳定已经是常态了。

2023年在深交所上市后，该公司业绩就突然“变脸”，归母净利润同比下滑278.4%至-4.74 亿元。

上市首年业绩变脸 图源：富途

2024年虽实现扭亏为盈，归母净利润大增118.53%至约8800万元，但仍未恢复至上市前水平。且2024年四个季度的业绩波动剧烈，第一季度至第四季度的营收分别为16.36亿、13.56亿、9.88亿、14.46亿，对应归母净利润分别为1.3亿元、-868.79万元、-1.12亿元、7859.74万元。

除了业绩稳定性不足，格力博还面临多重内部挑战。

不仅核心的自有品牌业务增长乏力，营收增速从2021 年的 23.12% 持续下滑，2024 年已降至仅 2.74%；而且公司存货高企，2025年第三季度末的存货高达26.73亿，较一季度末的23.79亿又增加了近3亿元，直接挤压了公司的现金流空间，也加剧了运营风险。

第三季度存货依旧高企 图源：格力博

这些严峻的内部问题，或许正是格力博股价长期破发的关键原因。未来若想重新站上百亿市值，格力博必须从优化营收结构、提升运营效率、改善现金流等方面入手，夯实基本面。

不过，格力博短期的内部压力，并未掩盖其所处赛道的长期潜力。

从行业趋势来看，新能源园林机械赛道正迎来重要的发展机遇：一方面，全球范围内“双碳”目标推动下，户外动力设备从燃油驱动向电力驱动的转型已成必然；另一方面，随着家庭园艺需求提升、商用绿化养护市场规模扩大，叠加智能化技术的渗透，园林机械行业的成长空间正不断打开。

Grand View Research的数据显示，2024年全球园艺设备市场规模约为968.6亿美元，预计到2030年将达到1389亿美元，复合年增长率达到6.3%。

全球园林设备市场 图源：Grand View Research

总而言之，全球园林设备市场的持续扩容，为格力博搭建了广阔的成长舞台。尽管当前该公司面临业绩波动、存货高企等难题，但只要其能抓住赛道机遇，针对性优化运营、激活自有品牌活力，完全有希望扭转短期颓势，实现业绩与市值的双重突破，重拾发展主动权。