俞敏洪根本不需要董宇辉

争议再大，拿成绩说话。

自董宇辉离开后，东方甄选的股价仿佛坐上了过山车。

据Wind数据，东方甄选2025年股价最大振幅超430%，不仅在几个头部直播电商MCN中波动最大，放眼整个港股市场，也实属罕见。

客观上，1号主播董宇辉、2号主播顿顿的相继离开，直接带走了一波流量；而创业路上的重要合伙人孙东旭的离开，也间接给公司的运营造成影响。

主观上，围绕俞敏洪的各种争议甚至谣言则频频引发市场情绪，动摇了短期信任。

但同时，东方甄选也像一只“打不死”的小强，每当外界认为其因核心人员流失和转型阵痛而深陷困境时，俞敏洪又往往会带着东方甄选狠狠争一口气，打脸那些唱衰的声音。

总的来说，在持续的震荡和不稳定中，东方甄选走出了一条充满荆棘的通天大道。

1.俞敏洪成功翻身，东方甄选股价暴涨

63岁还在创业一线的俞敏洪，这半年来没白干。

1月28日，东方甄选发布2026财年中期业绩，业绩意外扭亏为盈，并推动股价应声大涨。

截至29日港股收盘，东方甄选股价涨14.21%，报25.24港元/股，总市值266亿港元。

虽然仍不及“小作文事件”前的水平，但无疑已为这半年来的动荡交上了一份平复市场情绪的答卷。

同时，也为2026年开了一个好头。

具体而言，公司总营收23亿元，同比增长5.7%。剔除2025财年上半年分拆前产生的部分收入，其报告期内的总营收同比增加17%。另外，东方甄选净溢利2.39亿元，同比2025财年上半年的净亏损9650万元，增幅约347%。

从“亏近1亿”到“赚超2亿”，是明确的盈利反转。

俞敏洪表示，2026财年上半年，东方甄选在复杂多变的环境下展现出强劲的经营韧性，恢复了总营收与净溢利的同比双增长，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。

这一路走来，实属不易。

去年11月，当当创始人李国庆曾透露俞敏洪想退休的消息。

他直言，“老俞说他早不想干了。新东方在美国上市，股价跌到了50%，东方甄选出现董宇辉事件，股价也暴跌，当时他就想退市得了。底下团队非让他干，管理层非让他干，不但干，老俞还不能走。结果年过60，扛着这么大的包袱，继续负重前行。”

最后，李国庆还称俞敏洪总是“在崩溃边缘力挽狂澜”。

图源：视频号

事实也确实如此。

尤记得，去年8月，俞敏洪在那场东方甄选亏损近1亿的财报会上表示，“大家如果身处在我这个位置，就能明白我身处多少暴风骤雨之中，今天这个来之不易的局面，希望能够特别珍惜。”

一句暴风骤雨，足见这位63岁仍在一线企业家的压力。

近段时间，俞敏洪的创业态度仍然热情，还高调招聘了一位猛将。

几天前，他公开宣布，以150万元年薪聘请知名公益人陈行甲，出任新东方教育、东方甄选及文旅板块的总顾问。

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就在任命前，陈行甲也现身了俞敏洪的“东方甄选看世界”直播间，两人共同为湖北宜昌的农产品带货。

一场直播下来，帮助当地卖出了超过十万箱橙子。数据显示，这场持续两天的直播吸引了近500万人次观看，创造了百万级的销售额。

图源：抖音

宜昌之行期间，两人相谈甚欢。

饭桌上，陈行甲大赞俞敏洪，直言“这是一个多么智慧，又多么睿智从容的一个领导”，还称“有一种做人的方式叫俞敏洪”。

看得出来，两人在各方面都很合拍，很可能已经一起“密谋”了些什么大计划。

而更值得关注的是这个直播账号本身的变化。

此前，“东方甄选看世界”已沉寂近一年。但是，账号却于2025年12月突然重启，开始频繁直播，并且由俞敏洪亲自带队现身直播间。

一个多月来，已经马不停蹄地走遍了浙江、青岛、重庆、海南等多地进行文旅直播。

图源：抖音

第三方数据显示，该账号近30天累计观看约2000万人次，实现了千万级别的销售额。

这似乎表明，尽管经历震荡，但“东方甄选”品牌在融合知识与旅行的带货领域，依然保有独特的吸引力。

在外界看来，随着2025年多位核心骨干的离开，俞敏洪正以更直接的姿态走向前台，试图用自身的号召力稳定局面。

2.失去董宇辉，对东方甄选不一定是件坏事

两年前，俞敏洪与董宇辉这场浩浩荡荡的分手，可谓是牵动了全网的心。

有人替俞敏洪惋惜，有人替董宇辉不值。

吵来吵去，东方甄选失去董宇辉是个很大损失的结论却是一致的，股价和业绩的波动也证明了这一点。

但如果我们把目光放得再远一点，会发现“去头部”的趋势，早已席卷了直播电商全行业。

随着直播电商行业红利见顶、增长放缓，企业追求利润和稳定。依赖高佣金、高风险头部主播的模式难以为继，“去头部化”推动品牌转向成本更低、更可控的自播，也推动直播电商机构转向自营，成为更加专业化的垂类企业。

罗永浩逐渐淡出交个朋友直播间；辛巴宣布退网不再在一线直播；三只羊整改结束回归的也只是小杨哥的徒弟们，他本人则没有再复播；就连李佳琦也减少了直播频率。

图源：微博

只不过比起其他公司，东方甄选的“去头部”改造因意外而被迫大刀阔斧地进行，在时间上的措手不及就显得震荡格外猛烈，俞敏洪格外承压。

当然，东方甄选扛过去靠的不只是俞敏洪的努力。

扭亏为盈的背后，是从依赖头部主播到构建自有商品与渠道体系的战略转型成功。新上任的CEO和整个团队，都在努力自救。

具体来看，东方甄选做了以下努力。

第一，是战略中心的转移。

东方甄选自营产品已确立为绝对核心。报告期内，自营商品累计推出801款产品，在总GMV的占比达52.8%。这标志着其商业模式本质已从直播带货渠道转向品牌产品公司。

目前，自营产品销量占比过半，是带动整体利润结构性改善、抵消营收下滑影响的直接原因。

第二，是降低单一渠道依赖，拓展销售场景。

虽然抖音仍是东方甄选主阵地，但其自营App的GMV占比已显著提升至18.5%，表明其私域流量建设取得突破，抗风险能力和利润留存能力增强。

同时，东方甄选在北京试点布局的40多台线下自动售货机已实现部分盈利，是对线下消费场景的初步探索，也为品牌曝光提供了新触点。

图源：微博

另外，东方甄选要在北京开出首家线下门店的消息也不胫而走。

第三，则是重服务、重品质。

近半年，东方甄选推动202项体验提升举措，获得97.83%的客户满意度。同时，其计划建立每两周/每月的质量检验报告机制，保证产品质量，建立长期信誉。

最后，也是重要的一点：聚焦供应链与效率，建设体系化能力。

据东方甄选CFO尹强在财报中所提的优化仓储网络、供应链整合与AI技术赋能，表明公司正在加快建设支撑其自营战略和全品类扩张的基础设施。

不仅如此，东方甄选还表示，将启动长期招聘计划，围绕产品知识、内容创作和直播技巧系统培训主播，以专业讲解传递文化，提升用户参与度。

总的来说，东方甄选在如此复杂的环境下转亏为盈，证明了自己的实力。

在直播电商行业大变革的背景下，董宇辉的离开一定程度上反而激发了东方甄选加速转型的潜力，真不一定是件坏事。