90后理工男搞出的上市公司，去年干了100亿

一、影石财报一览

最近影石创新真是出尽了风头，先是年会送出5套大湾区商品房冲上热搜，羡煞一众网友；如今其2025年度业绩快报又新鲜出炉，数据看点颇多。

影石创新年会送房 图源：小红书

其中最亮眼的莫过于总营收表现：数据显示，2025年全年影石创新总营收达到98.58亿元，较上年同期的55.74亿元同比增长76.85%，销售规模实现跨越式攀升。

此外，得益于运营资金沉淀和首发募资，影石创新总资产达到110.83亿元，较年初增长120.75%；归属于母公司的所有者权益也同比上涨84%，来到58.5亿元。

影石创新2025年度主要财务数据 图源：影石创新

近百亿营收狂欢背后，是影石创新在全球市场全面发力的结果。

2025年全年，影石创新持续巩固欧美日等核心市场优势，同时在东南亚、拉美等新兴市场实现突破性增长，境外收入占比稳定保持在70%以上。

与此同时，公司积极打造新的业务增长曲线，陆续推出手持云台相机 Luna、无人机影翎A1等重磅新品。其中影翎A1上市首月出货量即突破3万台，有力拉动整体营收增长。

影翎A1无人机 图源：antigravity

值得一提的是，这份业绩快报是影石创新自2025年6月登陆科创板的首次财务亮相，作为“A股智能影像第一股”，如今影石距离百亿营收俱乐部只有一步之遥。

不过，与光鲜的营收数据相反，影石利润端表现略显尴尬。

2025年，影石创新实现归母净利润9.64亿元，同比下滑3.08%，显著低于市场此前11.19亿元的一致预期；扣非净利润8.82亿元，同比也是下滑6.74%。

这一“增收不增利”的特征，在2025年三季报已提前显现。2025年前三季度，在营收大涨67.18%的前提下，影石的归母净利润却下滑5.95%至7.92亿。

影石创新2025年前三季度业绩 图源：富途

资本市场对利润承压反应直接，自2025年9月触及377.77元/股的高点后，影石创新股价就持续走弱，截至2026年2月24日收盘价仅为222.00元/股，跌超40%。

二、和大疆干上了

对于“增收不增利”的业绩，影石创新解释称，主要原因有两点：一是原材料价格波动、市场竞争加剧等因素对公司盈利能力构成较大挑战；二是公司正处于战略性研发投入高峰期，短期成本抬升。

具体说说研发方面，影石创新披露，2025年公司研发投入高达16.49亿元，超过2022-2024年三年的研发投入总和，力度空前。

2025年影石研发投入超16亿 图源：影石创新

客观来看，影石此番激进加码研发，既是主动跨界布局新增长曲线的内在驱动，也是面对大疆等头部对手持续施压下，不得不强化技术壁垒、争夺市场话语权的必然选择。

影石创新创始人刘靖康曾直言：“全景相机市场的增长空间已经有限，若不及时拓展新赛道，公司营收增长将陷入瓶颈。”

回望影石2025年的产品动作，手持云台相机Luna、无人机影翎 A1等新品密集落地，也印证了这一思路——无人机与云台影像，正是刘靖康为影石选定的第二增长曲线。

不过，这条第二曲线并不好走。手持云台相机赛道，大疆Osmo Pocket系列早已抢先卡位，占据绝对主导；而无人机领域，大疆更是全球市占率超70%的超级霸主，飞控、云台、影像、生态全链条壁垒深厚，后来者突围难度极大。

更让刘靖康头疼的是，影石全球市占率超85%的全景相机“大本营”，正遭遇大疆的反向突袭——2025年7月31日，大疆发布其首款全景相机产品Osmo 360，强势切入影石的核心腹地。

据久谦咨询数据，大疆入局不到三个月，就拿下全球全景相机市场43%的收入份额。这个数据真实性存在争议，但也足以说明，大疆的跨界压境，给影石带来了实实在在的冲击。

大疆拿下全景相机领域43%的市场份额 图源：久谦咨询

总而言之，不管是基本盘还是新赛道，影石创新都被巨头阴影所笼罩，要想在大疆重兵围堵下打赢这一仗，刘靖康唯一的方法就是用超常规的巨额研发投入，豪赌一个属于影石的科技未来。