Etsy公布2025财年业绩，喜忧参半

1.公布新财报

现如今，全球跨境电商行业正从粗放式扩张转向精细化运营，在这样的背景之下，Etsy也实行了战略转向，并交出了一份成绩单。

近日，Etsy发布截至2025年12月31日的2025财年第四季度及2025年全年财报，从核心财务数据来看，Etsy 本季度呈现结构优化、韧性回升的态势。

Etsy发布财报 图源：Etsy

详细来看，Etsy在2025年Q4平台商品交易总额（GMS）达35.93亿美元，同比下降3.8%，若剔除已出售Reverb业务对上年同期的影响，同比增长2.4%；营收为8.82亿美元，同比增长3.5%。

全年维度来看，公司总营收28.84亿美元，同比增长2.7%，抽成率同比提升190个基点，即便整体GMS有所下滑，仍通过运营优化维持营收增长。核心平台表现更具参考性，Q4核心GMS同比微增0.1%，为32.93亿美元；移动端GMS增长6.6%占总GMS接近半数（约46%），用户端活跃卖家环比小幅回升，新增与激活买家总量同比增长2.7%，证明平台核心用户群体的消费意愿与粘性保持稳定。

Etsy财报数据 图源：Etsy

说起本次财报最具行业信号意义的动作，是Etsy宣布以12亿美元现金向eBay出售旗下二手时尚平台Depop，交易预计2026年第二季度完成。

实际上，Depop在2025年表现是很不错的：第四季度GMS同比增长近38%，全年实现11亿美元GMS和1.87亿美元营收，但持续为负的利润率拖累平台整体盈利水平约350个基点。

CEOKrutiPatelGoyal坦言，出售Depop将使公司"专注于核心Etsy市场"，并将所得资金用于企业一般用途、持续股票回购及核心市场投资。简单来说就是，Etsy放弃跨界多元化布局转向核心市场深耕。

Etsy主页 图源：Etsy

值得一提的是，Etsy也在持续布局 AI 生态建设，推进与OpenAI、Google、Microsoft及Stripe的合作，拓展AI驱动购物及Agentic支付场景。第四季度来自AI 合作渠道的流量同比增长约 15 倍，尽管当前占比仍较低，但依旧为卖家打开了新的流量获取路径。

2.爆品层出不穷

相比其他电商平台，Etsy走的是一条完全不同的路，它的核心价值在于它搭建了手工匠人、文创设计师与海外高净值消费者的连接桥梁——平台商品以个性化、定制化、匠心感为核心壁垒，避开了与综合电商的低价内卷。

虽然平台的受众更窄了，但平台用户追求产品的手工和个性化，这类小众品类拥有极强的溢价能力，毛利率甚至有可能达到60%-80%，是跨境卖家的优质盈利赛道。

举例来说，此前Etsy平台上走红的叶雕产品，有很多种款式可以选择，包括传统花鸟、漫威英雄、动漫角色，还能根据用户需求定制图案，备受海外用户喜爱。从价格上来看，一款叶雕产品的售价在十几美元到几十美元不等，但这类产品的成本其实很极低，有着巨大的利润空间。

平台上的叶雕产品 图源：Etsy

同样思路的高利润产品还有可定制雕刻竹勺，裸竹勺成本在国内可能还不足1美元，但凭借独特的小众设计和高质量的激光雕刻工艺，处理过的产品在Etsy可卖到十几美元。这类商品既能通过标准化流程实现规模化生产，又能依靠定制设计保留独特性，完美契合平台调性与盈利需求。

定制雕刻竹勺 图源：Etsy

但需要注意的是，与高红利相伴的是平台日益严格的合规管控。之前有段时间大批卖家集中入场，铺货式标品、假冒仿品疯狂涌入，虽在短期内扩充了平台SKU、拉动了交易体量，却也严重侵蚀了Etsy的核心平台生态，与平台主定位背道而驰。

抛去“个性优势”与亚马逊、Temu等平台一同竞争并非是Etsy所擅长的，长远来看还会透支平台价值。意识到这一隐患之后，Etsy持续收紧卖家入驻标准，清理不合规商家，坚决抵制同质化铺货行为。

总而言之，Etsy放弃规模执念、回归核心赛道，本质是对用户价值与商业效率的重新平衡。对于中国跨境卖家而言，这也明确传递出信号：在Etsy上铺货、仿品的老路已彻底走不通，只有贴合平台定位的精品化运营，才能长久立足。