3.8万亿！字节估值让行业颤抖

一鸣惊人，勇攀高峰。

充满野心的张一鸣，正带领着字节跳动走向世界，让全球市场为之颤抖。

张一鸣的强大，在于其利用字节跳动编织了一张覆盖绝大多数人日常的网，从注意力、时间、习惯与选择全面渗透人们的生活。比如，早上打开今日头条刷资讯，中午打开抖音刷短视频，晚上红果刷免费短剧，睡前在抖音直播间购物等等。

不难看出，字节跳动旗下的应用，足够好用、足够精准、足够让人上瘾。当越来越多的人成为字节跳动的用户，将汇聚成一股更大的力量，助推字节跳动勇攀高峰。实际上，新的高峰确实已经到来。最新消息，字节跳动的估值冲到了3.8万亿元。

1、字节跳动创造历史，估值5500亿美元

从3300亿美元到4800亿美元，再到如今的5500亿美元。短短半年多的时间，字节跳动的估值犹如坐上火箭，疯狂飙升。

近日，据市场消息，投资公司General Atlantic正出售其在字节跳动的部分股权，其对字节跳动的估值高达5500亿美元，换算成人民币约3.8万亿元。

图源：微博

如果本次交易顺利达成，投资公司General Atlantic可谓赚翻了。知情人士透露，General Atlantic于2017年首次投资字节跳动，当时该公司估值约为200亿美元。对比如今字节跳动5500亿美元的估值，涨幅十分惊人。

5500亿美元的估值，在行业内属于什么水平呢？要知道，目前腾讯的市值超6000亿美元，阿里的市值超3600亿美元。这意味着，字节跳动当前的估值已经超越阿里，并且快赶上腾讯了，势头正猛。

去年8月字节跳动员工股票回购时，估值为3300亿美元。截至2026年2月，半年多时间内涨幅约66%。

据可靠人士透露，字节跳动的最新估值也较去年11月的一笔二级市场交易增长了15%。

当时多家机构争相追逐字节跳动的稀缺老股，最终“风投女王”徐新执掌的今日资本以3亿美元高价胜出，将字节跳动估值推高至4800亿美元（约3.4万亿元人民币）。

半年多的时间，字节跳动的估值从3300亿美元站上5500亿美元，再度刷新纪录，成为备受全球关注的巨头。

字节跳动能达到如此高的估值，是因为它本身足够强大。有消息称，2025年字节跳动全年净利润预计达480亿美元，实力强劲。

此外，字节跳动还被称为“爆款制造机”，其旗下的业务多点开花，爆款不断。其中，抖音、TikTok、豆包等应用表现突出，正在不断吸引市场的注意力。

2、兴趣电商席卷海内外，抖音赢麻了

抖音是字节跳动估值飙升的核心引擎。

如今的抖音，已经不单单是一个短视频娱乐平台，而是覆盖内容、广告、电商、本地生活、AI的超级商业生态。据市场消息，抖音日活稳定在8亿级别，用户日均使用时长约1.5小时，是国民级超级APP。

抖音用短视频吸引用户入场，随后引导用户从“被动刷”转向主动搜、主动买、主动决策。本质上是用户通过内容产生消费决策，实现"兴趣发现—内容种草—信任下单"的交易闭环，这是抖音特有的“兴趣电商”模式。

图源：抖音

当下，抖音电商在不断抢占用户消费心智，越来越多的用户养成了在抖音电商消费的习惯，而这也助推抖音电商GMV的增长。

《晚点LatePost》透露，抖音电商去年前十个月的GMV增速超 30%，全年 GMV（商品交易总额）将迈过 4 万亿元关口。

在去年的双11大促中，综合电商平台销售额累计达16191亿元，同比增长12.3%。星图数据显示，从销售额排名来看：天猫第一，京东第二，抖音第三。在和传统电商巨头的竞争中，抖音电商攻势猛烈，快速冲向竞争队伍前列。

图源：星图数据

此外，据抖音生活服务数据，平台2025年总交易额同比增长59%，动销门店数量累计达1519.8万，新增入驻商家399万。而近日有市场消息传出，抖音生活服务2025年全年支付GMV（平台销售额）超过8500亿元。不难看出，抖音在各方面都取得了一定成绩。

值得一提的是，抖音电商并非单打独斗，而是积极联动字节跳动旗下的业态，产生协同作用。比如，抖音让同为爆款的红果短剧和豆包为其带货。

具体表现在，用户在红果观看短剧时，页面会弹出“搜同款”提示。用户感兴趣的话可以直接搜索购买，实现“即看即买”；豆包接入了抖音商城的商品链接，用户给豆包发出涉及消费类的指令时，回复中会嵌入相关商品链接。

图源：抖音

红果短剧和豆包这两大流量入口，能为抖音电商引流，也能进一步发挥字节跳动旗下业态的协同作用。

如今来看，抖音的这一发展模式无疑是成功的。字节跳动也把这一成功的经验复制到了海外，这就有了TikTok和TikTok Shop。

TikTok以其独特的内容优势席卷海外，早在去年5月，TikTok移动端海外月活跃用户（MAU）就突破10亿大关。当前，TikTok还在进军更多的国家或地区，源源不断地吸引新用户入场。

图源：Sensor Tower

与此同时，“兴趣电商”也得到了海外消费者的青睐。TikTok Shop联合知名咨询机构Global Data的调查显示，83%的受访者在TikTok平台挖到了新品，70%种草了新品牌，更有76%的用户在过去一年里曾在TikTok直播间下单。

据新加坡风投机构Momentum Works联合视频商务数据平台Tabcut发布的TikTok Shop市场报告，2025年TikTok Shop电商业务覆盖16个市场，全球GMV达到643亿美元（折合人民币约4444亿元），同比暴涨94%。

图源：momentum.asia

抖音和TikTok 在GMV上的优异表现，无疑成为字节跳动估值的核心支柱，也将持续拉高其估值天花板。

3、豆包一路高歌猛进

抖音之外，豆包同样是影响字节跳动估值的重要存在，也是字节跳动布局AI领域的重要棋子。

在今年的全员会上，抖音集团CEO梁汝波就表现出了对豆包、对AI的重视。“要推动豆包AI实现突破”“AI 时代存在许多重要机会，我们要追求其中最重要的，去攀登最高的高峰。”

当前，豆包在向最高的高峰攀登，并取得了一定的成绩。尤其是在春节AI红包大战中，豆包的表现突出。

今年除夕，豆包深度绑定春晚互动，上线“豆包过年”活动，发放红包和科技大礼。据豆包消息，豆包除夕AI总互动19亿次，豆包大模型TPM（每分钟token数）最高633亿。

图源：豆包

点点数据显示，去年12月20日—今年2月20日期间，豆包、千问、元宝三款APP的iOS累计下载量，前期豆包稳居第一，中间排名虽有波动，但最终豆包守住了第一的位置。

图源：点点数据

在经历了红包的轰炸以及各种玩法的体验后，绝大多数用户还是选择了豆包，表明豆包对用户心智的深度渗透。

不可否认的一点是，豆包目前稳居行业第一梯队，领头优势明显。豆包本就是国内首个日活破亿的AI应用，其月活也已突破2亿，各方面表现优异。如今，经历了一场大战，豆包或将迎来新的增长。

就当前来说，电商和AI是字节跳动的两大重磅武器。电商是重要的变现引擎，庞大的GMV撑起了估值的“基本盘”；而AI则是其长期竞争力的核心，为其未来的估值提供更大的想象空间。