华谊兄弟千万资产被强制拍卖，股价暴跌

这一天还是来了。

“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。”用这句话来形容当下的华谊兄弟，再贴切不过。

就在其接连发布退市风险警示、债务逾期、账户冻结等一系列坏消息之后，一则关于控股股东王忠磊1130万股股份将被司法拍卖的公告，再次将这家昔日的“中国影视娱乐第一股”推至风口浪尖。

而更令人唏嘘的是，此次股份拍卖并非孤立事件。从王忠军超2亿股被拍卖，到兄弟二人持股比例跌破10%、如今即将跌破8%，华谊兄弟的控制权根基正在被一层层掏空。

华谊兄弟王忠磊1130万股股票将被拍卖

近日，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告，公司控股股东、实际控制人之一王忠磊持有的1130万股股份将被司法拍卖。这部分股份占王忠磊所持公司股份总数的17.10%，占公司总股本的0.41%。

图源：华谊兄弟公告

本次拍卖的处置机构为江苏省苏州市中级人民法院，申请执行人为民生银行苏州分行，案由为一桩金融借款合同纠纷。

根据公告披露的拍卖安排，该拍卖将于5月4日至5月10日期间，在京东网络司法拍卖平台分六批次进行。首批次拍卖180万股，于5月4日上午10时起拍，后续五批次各拍卖190万股，分别于5月5日至5月9日的同一时间依次起拍。被拍卖股份的起拍价从241万元至254万元不等，对应锚定股价为1.337元/股。

就在上述拍卖公告发布的同日，华谊兄弟在二级市场遭遇了明显下跌。

4月3日，华谊兄弟股价下跌3.25%，收盘于1.49元，当日盘中最低触及1.47元。

图源：同花顺

从更长期的走势来看，华谊兄弟今年以来的股价持续走低。相较于2015年32.13元的历史峰值，目前华谊兄弟的股价已经缩水超过90%。

股价的持续走低，暴露了华谊兄弟如今面临的危急现状，也折射出市场对其信心的不断告罄。

作为公司的创始人，王氏兄弟自身的处境同样岌岌可危。

截至公告披露日，王忠军与王忠磊作为一致行动人，合计持有华谊兄弟股份2.293亿股，占公司总股本的8.26%，二人所持股份累计被冻结比例均达到了100%。

图源：华谊兄弟公告

对于本次王忠磊1130万股的司法拍卖，华谊兄弟在公告中表示，该事项不会导致公司实际控制权变更，对公司生产经营无重大不利影响。

公告指出，若上述股份拍卖成功，实际控制人及其一致行动人合计持股占公司总股本的比例将从8.26%降至7.86%，但仍为公司第一大股东。

不过，由于第一大股东持股比例已降至8%以下，公司同时提示了可能存在控制权不稳定的风险。

公告还特别说明，公司第二大股东没有在公司担任董事，对董事会决策和实际经营不会造成实质性影响。

这一说明在一定程度上缓冲了市场对于控制权争夺的担忧，但并未完全消除投资者对治理结构长期稳定性的疑虑。

值得一提的是，此次拍卖并非王氏兄弟首次面临股权被处置的情形。

在此之前，王忠军所持约1.54亿股股份就已经于今年1月23日完成司法拍卖过户，其个人持股比例由11.43%降至5.88%，与王忠磊合计持股比例由13.81%降至8.26%。

紧接着，3月9日至10日，王忠军另有7000万股股份被司法拍卖，占其当时持股比例的42.89%。

综合历次公开信息，截至目前，王氏兄弟已经确认完成过户的累计司法拍卖股份合计约为2.26157亿股。其中，王忠军累计被拍卖2.26亿股，王忠磊累计被拍卖15.7万股。

目前，王忠磊本次新公告的1130万股还没有进入实际拍卖环节。如果后续顺利成交，其累计被拍卖数量将进一步上升。

从2025年10月王忠磊被拍卖15.7万股开始，到2026年1月王忠军超1.5亿股过户，再到3月王忠军7000万股上架，直至此次王忠磊1130万股被安排于5月拍卖，王氏兄弟的持股已经出呈现持续、不可逆的稀释趋势。

连续的司法拍卖动作，构成了王氏兄弟持股被系统性稀释的清晰轨迹。而每一次拍卖都使得二人对上市公司的控制力进一步减弱。

本次拍卖若成功，王氏兄弟合计持股比例将首次跌破8%关口。

总的来说，华谊兄弟以及王氏兄弟正在不可避免地走向衰落。

持续亏损的华谊兄弟，离退市越来越近

如果说股权拍卖是王氏兄弟个人财务困境的直接映射，那么华谊兄弟自身的经营状况则构成了更为深层的危机诠释。

在宣告拍卖王忠磊股份之前，华谊兄弟还发布公告称，截至2026年4月1日，其在银行等金融机构的逾期债务合计为5639.90万元，超过2024年经审计净资产的10%，同时有34个银行账户被冻结。

图源：华谊兄弟公告

在公告中，华谊兄弟解释称，受经济形势影响，部分回款资金未能如约到位，造成暂时性流动资金紧张，使得其阶段性出现个别债务未能如期偿还的情形。

目前，华谊兄弟正与金融机构积极协商续贷，同时持续整合优化现有资源配置和资产结构，逐步退出和处置与主营业务整合度低、与公司产业链协同度薄弱的资产。

然而，从逾期债务规模自2025年12月的5250万元上升至2026年4月的5639.90万元这一变化来看，华谊兄弟的资金困局尚未出现实质性缓解。

在业绩层面，华谊兄弟预计2025年度净亏损约为2.89亿元至4.07亿元，扣非净亏损约为3.14亿元至4.17亿元。

自2018年以来，华谊兄弟已经连续多年处于亏损状态，累计亏损额超过80亿元。经初步测算，其预计2025年度期末净资产为负9400万元至6300万元。

图源：华谊兄弟公告

这一数字正处于盈亏的分界线上。如果2025年度经审计的期末净资产最终落为负值，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条的规定，华谊兄弟股票将在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。

这意味着，其股票简称前将被冠以“ST”字样，投资者门槛和交易规则将发生变化，公司的融资能力和市场形象也将受到进一步冲击。

如今，华谊兄弟已经分别于2026年1月30日、3月13日、4月3日三次发布可能被实施退市风险警示的提示性公告，频率之密集，反映出管理层对这一风险的紧迫感。

图源：华谊兄弟公告

据相关消息，2025年年度报告预计于2026年4月29日披露，最终财务数据以经审计的正式报告为准。

届时，华谊兄弟究竟是惊险越过净资产为正的及格线，还是正式触发退市风险警示，将成为决定公司下一阶段命运的关键节点。

股权拍卖、债务逾期、退市风险警示，这一系列负面信息共同勾勒出华谊兄弟当前所处的深沉困境。

王氏兄弟从创业之初的意气风发，到如今股权几乎被司法程序蚕食殆尽；华谊兄弟从“中国影视娱乐第一股”的荣耀，到市值蒸发超过九成、站在退市边缘的凄凉。这中间有行业周期的起伏，有战略决策的失误，也有资本杠杆的双刃效应。

而即将到来的5月拍卖，不过是一系列危机的又一个注脚。

只是如今，一切都还悬而未决。对于旁观者而言，华谊兄弟的故事远未结束，但它已经不再仅仅是一个关于电影和明星的故事，而是一个关于债务、股权和规则的商业纪实。

至于最后华谊兄弟和王氏兄弟到底会通向一个什么结局，所有人都在屏息以待。