深圳知名大卖影石创新，年入50亿，即将上市

一、影石创新启动招股程序

经历四年IPO长跑的“国产运动相机一哥”影石创新（Insta 360），离终点站越来越近了。

今年2月份，影石创新科技股份有限公司（以下简称“影石创新”）的科创板IPO注册获得证监会同意，成为2025年科创板第一家注册通过企业。近日，这家全景相机巨头又正式启动招股程序，计划公开发行人民币普通股4100万股，这意味着其距离上市又迈出了关键性的一步。

影石创新招股意向书 图源：影石创新

如无意外的话，影石创新A股上市已是板上钉钉，依据该公司的安排，预计5月28日，影石创新将确定股票发行价格；5月30日正式开启发行申购；6月6日就可以刊登《发行结果公布》。

尽管目前影石创新已经成为国内首屈一指的运动相机巨头，但回顾其上市历程，其实也是一波三折。

早在2019年，影石创新就提出了上市计划，并在两年后成功通过了科创板上市委员会审核，然而，一直到2024年底，该公司IPO都没能更进一步，引发不少人的质疑。为此，影石创新创始人刘靖康不得不发朋友圈回应市场关注，称“不求批文，仅求公道定性；别让真正想通过科技让全世界认识到中国智造和科技崛起的2000个90后伤了心。”

创始人回应 图源：微信

事实证明，市场不会错过任何一家有潜力的企业，尽管上市之路曲曲折折，但影石创新还是迎来柳暗花明，当然了，影石创新的实力也完全配得上A股市场。

全球权威市场调查机构弗若斯特沙利文发布的《2024年全球智能手持影像设备市场发展白皮书》数据就显示，影石Insta360在2023年的销售额占全球消费级全景相机的67.2%，达到31.4亿元，连续六年位居全球第一。其在今年4月发售的最新旗舰产品Insta360 X5全景相机更是掀起全球抢购热潮，拿下亚马逊美国、日本、德国、英国等8个站点的单品销量第一名。

影石X5包揽全球多平台单品销售第一 图源：Insta 360影石创新

在业绩方面，影石创新同样表现不凡，营收规模连续两年翻倍增长，2023年达到36.4亿元，预计2024年还将狂飙至50.450亿~61.67亿元，全年净利润为9.33亿~13.26亿元，营收净利双双实现增长。

二、上市只是竞争的开始

影石创新打破IPO长跑魔咒的背后，既是公司团队不懈努力的结果，也离不开全球消费市场的托举。

Grand View Research发布的相关市场报告就显示，随着户外活动、冒险运动在全球范围内日益普及，加之社交媒体平台内容创作的蓬勃发展，全球运动相机市场迎来了空前的发展机遇。预计2025年全球运动相机市场规模价值将达到72.7亿美元，到2030年进一步扩大至124.9亿美元，统计期内复合年增长率达到11.4%。

全球运动相机市场发展前景广阔 图源：Grand View Research

不过，赛道红火意味着对手也多。除了美国GoPro、日本理光等一直占据全球运动相机市场主导地位的老牌厂商，国内知名大厂大疆也是影石创新的主要竞争对手。

拼创新实力，每年将高达15%的净利润用于技术研发和人才招聘的大疆完全不输任何国际大企业，尽管2019年才跨界入局了运动相机，但短短几年内大疆就已经形成了生态协同（无人机＋运动相机）和低价竞争这两大显著优势。影石创新在招股书中就提到，在零售价格上，大疆的Osmo Action 5比影石创新的Ace Pro便宜100元。

此外，大厂加码竞争还将进一步拉高技术门槛，大疆在2024年推出的Action 4不仅新增了“360°全景模式”功能，其首款360°全景相机OSMO360的产品谍照近期也在海外频频曝光，直接向影石创新在全景运动相机市场的领导地位发起挑战。

OSMO360谍照 图源：大疆

值得一提的是，市场竞争也给影石创新带来了更多风险，2024年，美国GoPro对影石特定相机产品发起了“377调查申请”，指控影石创新侵犯其技术专利，尽管影石创新表示“胜诉信心十足”，但其海外销售难免还是受到了侵权官司的影响。

GoPro起诉影石创新侵权 图源：technode

总而言之，影石创新能够成功上市当然很好，但真正的考验在于上市之后，这家巨头应如何合理使用募资突破自身短板，更好应对国内外对手的明枪暗箭，继续维持在全球运动相机市场的高增长。