海天杀入港交所，千亿女掌门程雪又敲钟了

1、海天味业港股上市

A股上市11年后，“酱油一哥”海天味业又IPO敲钟了。

海天味业（03288.HK，以下简称为“海天”）昨日正式在港交所挂牌上市。此次海天IPO发行价每股36.3港元，筹资101亿港元，总市值超过2100亿港元。

 海天味业港股成功上市

海天味业由此超越蜜雪冰城，成为今年以来消费行业规模最大的港股IPO项目，也是同期整个市场仅次于宁德时代的第二大港股IPO项目。

这一次，海天味业H股发行认购火爆，超额认购逾930倍，还引入高瓴、新加坡政府投资公司GIC、瑞银资管、加拿大皇家银行、CPE源峰、博裕资本、红杉中国、佛山发展等8家基石投资者，阵容十分豪华。这8名基石投资者共认购1.29亿股发售股份，认购金额近47亿港元，占比近50%。

海天的赛道龙头地位是其获得资本市场青睐的重要原因。

有券商分析指出，海天味业持续领先的关键在于其构建了“规模+品牌+渠道”的三重护城河。

首先，海天通过规模效应降低了生产成本，实现更高质价比。其次，海天在国内的品牌渗透率达80%，并且覆盖了全国100%的地级市，其渠道深度和知名度远超竞争对手。这些优势是海天在未来有信心持续增长的基础和保障，也成为其俘获投资者的核心因素。

海天作为一家历史悠久的老牌企业，其发展过程中有过许多关键节点，其中一个就是海天的第一次上市。

2014年2月，海天第一次成功登陆A股，上市当天股价上涨29.58%，一度触发临时停牌，上市第二天其市值就超过了500亿元。自此之后，海天业绩连年增长，市值也不断上涨。到2021年，海天市值甚至一度接近7000亿元，也因此和贵州茅台并称为A股的两大神水，还被称为“酱油茅”。

而这一次海天上市准备的周期比较短，也得益于其已经在A股上市的基础优势。

不过海天选择赴港二次上市，并不是心血来潮。事实上，海天早就在备战港股了。

去年12月，海天正式发布公告称，为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

图源：海天味业

和许多其他参与赴港上市潮的企业一样，海天或许也是看准了港股在国际上认可度较高的优势，期望港股上市能为公司的产业出海提供更多便利。

说起出海，其实海天很早就着手其在海外市场的布局了。两年前，海天就已经在香港设立海天国际投资有限公司开展海外业务。去年进一步加码，先后成立三家国际贸易公司，拓展海外业务。

虽然早有布局，但之前海天的海外业务收入一直不算高，这一次港股上市或许能够助力海天进一步深化其全球化战略。根据最新招股书，海天将用大约20%的资金投入海外业务。其中15%的募集资金计划在东南亚及欧洲等地区拓展海外经销渠道，设立区域办公室并建立本地化销售团队，还有5%的资金用于海外市场打造品牌形象，提升全球影响力。

此外，这次募集的资金，还将被海天用于产品开发以及前沿科技的研发和工艺升级，还有产能扩张、采纳新技术及供应链的数字化升级。

海天味业此次IPO，由去年刚上任新董事长的程雪带队。程雪表示，此次港股上市后，海天将深耕中国，走向国际。这次上市也有望成为海天走出国门、发力征战全球调味品市场的新起点。

程雪致辞 

2、带队赴港IPO的打工女皇程雪

海天之所以能摆脱业绩下滑的困境，成功二次上市，当中少不了其新董事长程雪的付出。

去年9月，海天前董事长庞康卸任，由程雪接任董事长职务。招股书显示，截至目前，海天味业由广东海天集团股份有限公司控股，庞康与程雪均为广东海天股东。本次上市后，庞康与程雪在海天味业的持股比例为9.11%与3.02%。

图源：同花顺

事实上，程雪也是海天的老员工。1992年，刚从中山大学毕业的程雪来到海天，这时的海天还是一家市属全民所有制企业。

两年后，程雪幸运地赶上了海天股份制重组。1995年，海天完成改制重组，从一家国企变成70%股份由职工持有的民营企业，成为调味品行业中率先走上打造品牌之路的企业。

而当时年仅25岁的程雪极具前瞻性，抓住这次时机，花费全部积蓄参与认购了1.5万股，这也是她财富积累的开始。

1997年，27岁的程雪出现在公司管理层名单中。此后，程雪先后担任企业策划总监、副总裁及常务副总裁等多个职位。直到2024年9月，程雪当选公司第六届董事会董事长，成为这家千亿巨头新的掌门人。

程雪上位之后，海天味业的经营业绩实现回升。去年，海天的营业收入为269.01亿元，归母净利润为63.44亿元，分别同比增长9.53%、12.75%。今年一季度，海天的营业收入、归母净利润再次实现双增长，分别为83.15亿元、22.02亿元。

海天的营收不断增长的同时，程雪所持的海天股权也随着其一路晋升而持续积累。今年年初的胡润全球富豪榜上，55岁的程雪以335亿元身家，位列第774名。在海天的巅峰时期，程雪财富甚至一度高达750亿元，被网友戏称为“最牛打工人”“打工女皇”。

图源：胡润百富榜

这次海天港股上市之后，“打工女皇”程雪的致富故事还会继续演绎。今后在她的带领下，想必海天也能更上一层楼。

3、港股上市潮涌起

和海天一样，为了寻求一个海外融资平台，以支持其国际化拓展计划，一大批上市公司正在涌向港股。

据Wind数据显示，截至6月初，今年已有超60家A股公司启动赴港上市进程。包括海天味业在内，不少行业龙头公司已成功在港上市。

去年下半年，美的集团和顺丰控股相继在香港联交所上市。顺丰也是由此成为成为快递物流行业首家A+H上市企业。

今年5月，宁德时代正式登陆港股。上市募集到的410亿港元，不仅让宁德时代成为继快手之后香港市场规模最大的上市项目，还有望成为2025年全球最大IPO。

图源：直通粤港澳

宁德时代港股上市后不久，有“药茅”之称的医药巨头恒瑞医药也成功在港IPO。其募资金额也达到近百亿港元，创下2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录。目前，恒瑞医药的市值已超过3700亿港元。

此外，牧原股份、三一重工、晶澳科技、赛力斯等公司则已经向港交所递交招股书。随着时间推移，预计将会有更多已在A股上市的公司来到香港。

尽管奔赴香港上市的公司有很多，所涉及的行业领域也十分多样，但值得注意的是，今年以来港股市场的消费板块吸引力显著增强，消费行业各细分赛道龙头股价普遍呈现攀升态势。

除了上文提到的消费行业调味品赛道龙头海天味业以外，截至今年6月，“中国潮玩第一股”泡泡玛特、古法黄金第一股老铺黄金、现制茶饮龙头蜜雪集团的股价整体上均呈现向好态势。其中，泡泡玛特与老铺黄金股价较年初涨幅已近200%，蜜雪集团股价较发行价已涨超150%。

港股能出现如此热闹的一幕，也得益于积极的政策环境。早在去年4月，中国证监会便发布措施，支持内地行业龙头企业赴港上市，畅通内地企业利用两个市场、两种资源规范发展的融资渠道。

与此同时，港交所也积极创造条件，吸引A股上市公司来港IPO。除了下调特专科技公司上市时的市值门槛，他们还宣布将优化新上市申请审批流程时间表，加快合格A股公司审批流程，以及建议降低“A+H”股发行人的相关门槛，尽力为赴港上市的公司扫清障碍。

综上，不管是政策环境，还是时代机遇，都已经摆在各大公司的面前了。至于能否乘上这股东风，顺势而上，还要看大佬们怎么出招了。