汽车出海销冠奇瑞，要IPO了

一、二十年IPO长征路

上半年售出126万辆车后，奇瑞控股董事长尹同跃张口来了个王炸：下半年要卖200万辆车，全年营收冲击6000亿。

奇瑞控股董事长尹同跃 图源：新华网

如今全球车市卷上天，尹同跃依然这么有信心，这背后，是连续22年自主品牌出口第一、SUV市占率第一、世界500强排名增速全球车企第一的全球化根基：2025年上半年，奇瑞汽车出口55万辆，连续霸榜中国车企出口第一。

果不其然，下半年奇瑞集团保持迅猛增长，7月销售汽车22.4万辆，同比增长14.7%，出口汽车11.9万辆，同比增长31.9%；8月总销量24.3万辆，其中出口近13万，创下单月出口新高。

奇瑞汽车8月份业绩 图源：奇瑞汽车

有亮眼的业绩做支撑，奇瑞近日也向港交所再次提交了上市申请，而这已经该巨头的第八次尝试。

自2004年借壳安徽巢东股份公司首次启动上市计划以来，奇瑞汽车这场IPO长跑已经坚持了整整21年，期间屡屡被金融危机、财报数据不明、股权纠纷复杂、高层频繁更迭等绊住手脚，上市计划不断搁浅。尹同跃对此显然不满：“奇瑞十年前就该上市。”

但这家1997年从安徽芜湖一间“小草屋”起家的汽车巨头并不缺乏从头再来的勇气，屡战屡败，屡败屡战。2024年，奇瑞完成股权下沉，芜湖国资委以21.17%持股成为最大股东，为其扫清上市的最后障碍。

奇瑞集团由国企主导 图源：企查查

在奇瑞集团2025年度干部大会上，董事长尹同跃再次强调“首要任务是上市”，并且内部员工透露，奇瑞集团成立了一个专门的IPO上市办公室，一切工作只为上市。

在此背景下，今年2月，奇瑞向港交所提交上市招股书，6个月后未获聆讯消息，赴港上市申请失效。而在上市申请书失效的前一天，奇瑞已拿到证监会备案，但一天时间不足以完成全部上市流程，这也是奇瑞第七次申请失败的直接原因。

如今，奇瑞已经是国资主导、多方资本共舞的科技平台，同时手握证监会备案，相信今年第二次港交所冲锋终能得偿所愿。

二、依然任重道远

在上市之路上，奇瑞已经看到曙光，但在全球汽车赛道上，奇瑞还不能松懈。

当前全球车企竞争激励，中美日韩涌现大批汽车品牌，同时汽车市场也已经“卷”到了智能电动时代，但在新能源新赛道，奇瑞属于“起了个大早，赶了个晚集”。

尽管奇瑞新能源在2010年就已经成立，但该公司并没能抓住先发优势。1-8月份，奇瑞集团累计销售新能源车近50万辆，同比增长81.8%，增速位居行业前列，但还是够不上比亚迪的零头（1-8月累计销量286.39万辆）。

比亚迪1-8月销量 图源：比亚迪

此外，奇瑞在新能源领域的研发投入占营收比例长期维持在4%左右，显著低于比亚迪、吉利等头部企业，这也导致其技术迭代的落后。在比亚迪采用全栈自研的“端到端大模型+世界模型”混合架构，支持全国范围内的红绿灯识别、无保护左转等复杂操作时，奇瑞猎鹰智驾算法仍依赖英伟达Orin-X芯片的硬件算力，部分核心模块需与第三方合作开发。

比你优秀的人还比你更舍得砸钱，彼此的差距自然越拉越大，更糟糕的是，奇瑞资产负债率始终维持在90%左右的高位，难以支撑在新能源与智能化领域的巨额投入，这也是为什么奇瑞迫切想要上市募资的原因之一。对此，董事长尹同跃在一场高峰轮坛上坦言“我们一直想追比亚迪，但越追越远”。

与此同时，海外业务收入占比过半的奇瑞，也正面临着地缘政治、汇率波动、供应链稳定性等多重风险的考验。

以美国市场为例，今年3月，美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%的关税，该措施已于4月2日正式生效，且特朗普表示这一汽车关税将是永久性的。这对奇瑞而言，无疑增加了其进入美国市场或相关贸易的难度和成本。

美国汽车关税上涨 图源：white&case

总而言之，即便二十多年IPO长跑划上句号，奇瑞汽车的全球化征程依然任重道远，我们期待港交所钟声敲响，也期待奇瑞永不减速。