小米集团市值跌破万亿港元

业绩大涨，股价暴跌，小米的危机还在继续。

小米市值再度跌破1万亿港元，截至11月20日10:50，小米港股跌3.30%，报每股37.54港元，总市值9776.23亿港元。小米股价在6月27日创下61.45港元的历史高点后，5个月内累计下跌超30%，市值蒸发大约3000亿港元。

消息面上，小米于11月18日发布2025年第三季度财报。财报显示，小米三季度营收约1131.21亿元，同比增长22.3%，实现连续4个季度超千亿，同比增长22.3%；经调整净利润为113亿元，创历史新高，同比增长80.9%。其中，小米汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元。但与出色业绩相反的是，11月19日开盘，小米股价一路跌破40港元。

图源：雪球

小米此次股价下跌，一方面或与近期舆论事件有关。11月16日，小米创始人、董事长兼CEO雷军在社交媒体上重申小米汽车安全设计理念，连发多条微博回应外界质疑。比如，他在一条微博中发布多个截图，内容分别涉及小米汽车车身强度、电池安全、安全标准、各大机构碰撞测试评级等，态度强硬，语气严肃，一改以往儒雅亲和的形象。

他还在一条微博下评论：“在去年4月的一次访谈中，我在谈产品定义时说，‘一辆车，好看是第一位的’，这和‘安全是基础、安全是前提’矛盾吗？还是在这次访谈，我谈设计时说轮毂最难设计，这有啥问题？”雷军还提到，“网上有不少人断章取义、歪曲抹黑。”

另一方面，存储价格上涨预计将挤压手机业务毛利率、新能源汽车购置税补贴政策退坡、IoT进展不及预期等因素，也是小米集团未来将会面临的风险。卢伟冰在财报发布后的电话会上透露，2026年非常有挑战，“第一，购置税补贴减半；第二，目前汽车行业玩家非常多，一定会经过一段激烈的竞争才会形成收敛。”卢伟冰还称，相较今年，小米汽车的毛利率可能会有一些下降。

值得一提的是，今日，第50万辆小米汽车在位于北京经济技术开发区（北京亦庄）的小米汽车超级工厂下线。自2024年3月28日首款车型SU7正式发布以来，小米汽车仅用602天、不足20个月，就刷新了全球新能源车企50万辆下线的最快纪录。

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