非洲手机之王神话破灭，全年净利暴跌30亿

一、业绩大跌

在非洲手机市场，曾经“打遍天下无敌手”的传音，如今面临着不小的危机。

据深圳上市大卖传音控股发布的业绩预告，2025年公司预计总营收655.68亿元，同比减少约31.47亿元，下降4.58%；预计净利润在25.46亿元上下，同比减少约30.03亿元，暴跌54.11%。如此营收利润双双下滑的局面，几乎是上市以来最严重的一次。

传音控股业绩预告图源：巨潮资讯

说到传音，应该多数人会联想到“非洲手机之王”的称号。在非洲手机市场，传音通过TECNO、itel和Infinix三大品牌，拿下超过一半的市场份额。在其他新兴市场，传音也占据重要位置，比如印度第八，巴基斯坦、孟加拉第一。

然而，风光背后，危机悄然浮现。自2024年二季度开始，传音利润便持续下滑，近一年公司股价大跌超40%，市值大幅缩水。

利润持续下滑图源：东方财富

这其中，原材料成本上涨是一大重要因素。传音公告明确表示，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响。以传音主攻新兴市场的业务结构来看，这种影响可能还会被放大，毕竟在新兴市场做生意，“性比价”必然是绕不开的主题。

此外，为了巩固市场份额，公司销售和研发投入增加，也在一定程度上拉低了这一年的盈利水平。据财报，去年前三季度，传音销售费用38.82亿元，同比增加1.55亿元；研发投入21.39亿元，同比增长17.26%。

传音TECNO重返世界移动通信大会图源：Instagram

长远来看，增加的销售支出用于品牌建设，是一项长期投资，短时间内看不到明显收益也是在所难免。同时，作为手机厂商，研发是必不可少的支出项，比如通信技术、充电技术、续航技术、渲染技术等各种细分领域研究。

也因此，内外因素综合作用下，传音像是进入了阵痛期，面临着来自各方的压力。如果说，过去的成功，源于对市场红利的精准把握；那么未来的增长，更考验能力与韧性。

二、市场竞争加剧

实际上，除了成本上涨，市场竞争日趋激烈也是干扰传音持续增长的关键原因。

最近几年，出海浪潮愈发汹涌，不少国产手机品牌都重点布局海外，特别是积极在新兴市场开拓份额。在传音“大本营”非洲市场，小米、荣耀就是两大“搅局者”。

据咨询机构Omdia的数据，2025年前三季度，小米手机出货量始终保持30%以上的同比增幅，荣耀手机出货量更是连续保持150%以上的增长。尽管这两大品牌份额都与传音相去甚远，但如此大幅度增长，无疑是一种潜在的竞争威胁。

而从全年视角来看，传音手机的整体表现也的确受到了外部竞争影响。数据显示，2025年传音仍稳居全球智能手机厂商前十，但出货量同比下滑8%，是除realme外，降幅最大的手机品牌。

传音手机出货量同比下降图源：omdia

眼看进项减少，为了守住份额，自然需要扩大投入，落到实处便是扩大品类、发展新业务。

比如储能业务。2023年，传音将储能业务列入新战略规划，并计划2-3年内投入20亿元。这项业务被放在原有的小家电品牌itel下，属于itel Energy系列。目前，itel Energy主要覆盖巴基斯坦、尼日利亚、伊拉克、马里、津巴布韦等亚洲、非洲国家。

传音储能产品图源：Facebook

与此同时，传音还成立出行事业部，发展两轮电动车等相关业务，包括个人出行电动车品牌Revoo和商用出行电动车品牌TankVolt。据业内消息，到2025年，传音已跻身非洲电动车销量前三。

TankVolt电摩图源：LinkedIn

值得一提的是，去年12月，传音向港交所递交招股书，拟在主板上市。若进展顺利，传音可实现“A+H”双资本平台布局。对于其当下的经营困境，或许也是另一种解法。

不难看出，在持续变化的市场环境以及日渐增长的竞争压力下，传音的处境正变得更加危险。无论是夺回手机市场份额，还是从储能、电动车等领域挖掘增长，传音都面临着更为严峻的挑战。