腾讯2025年营收7518亿元 同比增长14%

腾讯发布2025年第四季度及全年财报。

2025年第四季度，腾讯营收1943.7亿元，同比增长13%；经营利润（Non-IFRS）为695.2亿元，同比增长17%；毛利为1082.9亿元，同比增长19%。

2025年全年，腾讯营收7517.7亿元，同比增长14%；经营利润（Non-IFRS）为2806.6亿元，同比增长18%；毛利为4225.9亿元，同比增长21%，毛利率由去年的53%提升至56%。

2025年，公司于联交所以总代价约800亿港元（未计开支）购回合共153,415,000股股份。购回的股份其后已被注销。进行回购旨在长远提高股东价值。

图源：腾讯2025年第四季度及全年财报

2025年，腾讯云实现规模化盈利，受益于企业AI需求的上升、PaaS及SaaS产品贡献的增长以及供应链的优化。同时，集团提升微信的交易体验和内容生态，推动微信小店、小游戏及其他内容小程序的用户参与度同比快速增长。

分业务来看，2025年，腾讯增值服务业务收入同比增长16%至3,693亿元。其中本土市场游戏收入为1,642亿元，同比增长18%；国际市场游戏收入为774亿元，同比增长33%（按固定汇率计算为32%）；社交网络收入同比增长5%至1,277亿元，乃由于视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及手机游戏应用的虚拟道具销售的增长。

营销服务业务收入同比增长19%至1,450亿元，主要得益于广告单价及广告曝光量增长。广告单价受益于AI驱动的广告精准定向、广告主使用AI制作更多广告，以及闭环广告（用户点击后可直达小程序、微信小店或小游戏等原生交易场景）的占比持续提升。曝光量增长主要得益于用户对包括视频号及微信搜一搜在内的产品参与度增加，以及广告加载率的小幅提升。年内大多数主要行业的广告主投放均有所增长。

金融科技及企业服务业务收入同比增长8%至2,294亿元，主要由于理财服务、消费贷款服务及商业支付活动的收入增加。企业服务收入同比增长接近20%，得益于国内及海外对云服务的需求（包括对AI相关服务的需求）增加，以及由于微信小店交易额上升而带动的商家技术服务费收入增长。

图源：腾讯2025年第四季度及全年财报

截至2025年12月31日，微信及WeChat的合并月活跃账户数为14.18亿，QQ的移动终端月活跃账户数5.08亿，收费增值服务注册账户数2.67亿。

于2025年12月31日，腾讯集团的现金净额为1071亿元，2025年9月30日的现金净额为1024亿元。现金净额环比增加主要受自由现金流拉动，部分被196亿元股份回购，以及69亿元主要与对其他企业投资相关的净现金流出所扺销。腾讯集团于上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值为6727亿元，于非上市投资公司（不包括附属公司）权益的账面价值为3631亿元。

于2024年第四季度，腾讯集团产生的自由现金流为340亿元。此乃经营活动所产生的现金流量净额665亿元，部分被资本开支付款224亿元（主要用于支持AI业务发展）、媒体内容付款81亿元及租赁负债付款20亿元所抵销。

图源：腾讯2025年第四季度及全年财报