宁波跨境大卖疯狂吸金，上半年营收31亿

1.公布半年报

近期，乐歌股份发布了2025年半年报，在全球消费需求波动、行业竞争加剧的背景下，这样的营收成绩实属难得。

详细来看，2025年上半年乐歌股份营业总收入达到31.45亿元，同比增长29.56%；归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元，同比下降19.47%。

乐歌股份2025年半年报图源：乐歌股份财报

对于营收增长但净利润下降，乐歌股份称主要原因是营业成本随着营收增加而上升，对利润产生了一定的挤压。

乐歌股份业务主要聚焦于两大核心领域：跨境电商和公共海外仓两个板块。

其中，人体工学系列产品上半年实现收入13.83亿元，同比增长3.48%，占营业收入比重43.99%；公共海外仓业务继续维持高增速，实现收入15.69亿元，同比增长84.27%，占营业收入比重提升至49.89%。

今年上半年乐歌股份的两大核心业务发展各有千秋，其中人体工学业务是其营收的主心骨，也是其自主品牌FlexiSpot的核心载体。

Flexispot品牌以健康办公为主要应用场景，秉持人体工学和空间优化的产品理念，打造了优质的升降桌系列产品和人体工学椅系列产品。

其智能升降桌系列产品通过线性驱动技术能够灵活调节高度，满足消费者站立、坐姿多种使用需求，减少久坐带来的健康损害，契合了当下人们对健康办公和生活方式的倡导；而人体工学椅系列产品则以撑腰挺背为核心功能，有更好的支撑效果，解决了消费者的核心痛点。

人体工学椅和升降办公桌图源：Flexispot

这一业务的增长也得到了全球智能家居市场的强劲助力，作为与人体工学产品高度契合的赛道，全球智能家居市场正处于高速扩张期。

据Statista数据显示，2025年全球智能家居市场的收入达到了1740亿美元，预计到2029年该市场规模将达到2506亿美元，期间将以9.55%的年增长率保持高速增长。

全球智能家居市场图源：Statista

其次就是海外仓业务发展迅速。数据显示，截至2025年8月，乐歌已累计服务1744家跨境出海企业，其中欧洲市场表现尤为突出，企业所在的德国仓库利用率高达70%，最早实现盈利。

2.重押海外仓

客观来讲，中国品牌做跨境电商，物流是绕不开的一座大山，特别是对于家居这类大件，对于跨境物流和仓储的要求很高，再加上消费者对于商品配送时效和购物体验的要求日益严苛，重金投入海外仓建设已成为众多企业的共识。

例如同样身为家居品牌的Costway，在2012年就早早开启了自建海外仓的征程。目前，Costway 已在美国、欧洲等主要市场建立了多个大型海外仓，形成了完善的海外仓网络体系，大幅降低了物流成本，市场竞争力也随之提升。

ostway布局自建海外仓图源：豪雅官网

此外，2024年进入“百亿俱乐部”的傲基在海外仓方面也取得不错佳绩。据其此前财报显示，2024年傲基物流解决方案收入同比增长47.7%，以海外仓为核心的履约网络已覆盖北美、欧洲33个仓库；三态股份同样在2024年战略性推进海外仓履约体系建设，完成了从选品、采购、物流、库存管理、营销、数据分析的全链路数字化闭环构建。

不可忽视的是，尽管海外仓业务为跨境电商企业带来了诸多优势，但它也如同双刃剑，在带来利润增长的同时，也给企业带来了一定负担。

以乐歌股份为例，据其发布的2024年年度财报来看，报告期内，公司实现营业收入56.7亿元，同比增长45.33%；但归母净利润为3.36亿元，对比2023年同期的6.34亿元大幅下降46.99%；经营活动产生的现金流量净额也下降19.70%，为6.58亿。

2024年净利润大幅下滑图源：乐歌股份年报

关于营收增长却利润下跌的原因，乐歌股份在归结原因时两度提到海外仓：2024年公司小仓换大仓处于收尾阶段，出售海外仓的非经常性收易大幅下降；2024年海外仓运营面积同比大幅增加，但受新会计租赁准则租金前置影响，以及新仓库货架安装过程较长，库容需要更多时间释放和爬坡。

因此毫不夸张地说，海外仓业务便是影响乐歌股份去年业绩的关键因素。

总的来说，乐歌股份今年上半年的营收答卷，是“人体工学+海外仓”双轮驱动的胜利。在海外仓成为标配、产品同质化加剧的当下，唯有在筑牢基本盘的同时开辟新的增长曲线，才能在全球市场竞争中走得更稳、更远。