赛力斯爆出猛料，三分之一收入给了华为

赛力斯康波：“没有华为就没有今天的问界。”

“每卖一辆问界，13.6万流向华为”。

今天，这个话题在网上引起热议，再次把大家的目光吸引到了华为和赛力斯这对“老友”身上。

三年前，二者携手打造出问界M7这一爆款车型，既拯救了危在旦夕的赛力斯，又给华为开辟了一条新赛道。

然而商业场上，没有永恒的情谊，随着鸿蒙智行越做越大，一些杂音也不断出现。

一、赛力斯向华为采购超750亿元

最近，问界汽车又迎来一个里程碑，在跨界融合的新模式下，首个100万辆整车正式下线。从交付第一辆车到完成这一目标，问界只用了46个月，一举成为全球最快突破百万辆的新能源汽车品牌。

图源：微博

赛力斯董事长张兴海放出豪言：“第一个100万，问界用了5年；第二个100万，我们要争取两年内达成！”从五年缩短到两年，这不仅展现了问界品牌的巨大成功，也印证了赛力斯与华为合作模式的强劲动力。

此前，有网友在赛力斯副总裁康波的微博下留言，建议“赛力斯早点搞自主研发，摆脱华为”。康波回应得干脆利落：“没有华为，就没有今天的问界。”

图源：微博

此话并非没有根据，从赛力斯的数据上就能窥见一二。

不久前，赛力斯在港股提交的招股书中，披露了其核心供应商信息。其中，“供应商A”从2019年合作至今，主营IT、通信及硬件设备，明眼人一看便知，这就是华为。

图源：赛力斯招股书

数据显示，2022年至2025年上半年，赛力斯向华为支付的采购金额分别约为58亿元、72亿元、420亿元和200亿元。算下来，三年半时间累计超过750亿元。

仅去年上半年，这笔采购支出就占到赛力斯同期收入623亿元的三分之一左右。

图源：赛力斯招股书

具体来看，华为主要向赛力斯提供智能驾驶系统、智能座舱等核心软硬件，以及渠道佣金与联合营销等服务，并不直接从整车利润中分成，而是以供应商和渠道商身份获取相应收益。

面对如此庞大的采购开支，难怪有网友喊话赛力斯“加快自主研发”。

不过，这笔“技术学费”交得到底值不值？这还要从赛力斯的过去说起。

曾经的赛力斯（原名小康股份），主要依靠“东风小康”系列的微型面包车和低端SUV盈利，单车利润薄如刀片。

新能源转型浪潮中，赛力斯虽投入重金研发，推出SF5等车型，却因产品竞争力不足，市场反应冷淡，企业一度徘徊在生存线边缘。

转机发生在2021年，赛力斯牵手华为，其命运自此改写。

2022年，问界M7上市即爆红，成为销量黑马，多次拿下国内单车型月销冠军，至今仍是问界系列的“压舱石”。

一年后，问界M9登场，成功助力赛力斯站稳高端市场，长期占据50万元以上豪华车销量榜首，树立起“科技豪华”新标杆。

两款主力车型带动赛力斯在2024年实现扭亏为盈，创下近59.5亿元的净利润。

即便每年支付百亿级采购费用，赛力斯去年前三季度的毛利率仍高达29.4%，远超行业平均水平。

图源：智能车参考

这样看来，与其说是“交学费”，不如说是搭上了高速列车，让赛力斯在竞争激烈的新能源赛道中实现了惊人跃升。自主研发固然重要，但在行业快速颠覆的窗口期，借力共赢又何尝不是一种智慧？

二、从共生到合作，二者各有方向

问界的爆火，不仅挽救了赛力斯，也成了华为进军汽车界最闪亮的名片，吸引了众多老牌汽车的合作。

2023年，华为与奇瑞联手推出“智界”，融合奇瑞的底盘功力与华为的智能化，主攻纯电轿车与年轻市场。

2024年，华为携手北汽打造“享界”，定位行政级豪华，直指BBA（奔驰、宝马、奥迪）的传统腹地。

同年，华为与江淮汽车合作的“尊界”亮相，瞄准百万级超豪华市场，气场十足。

2025年，华为再下一城，与一汽共创“尚界”，意在普及亲民化的智能汽车。 

至此，“五界”已成，华为的野心也不再局限于合作，而是将“智选车”模式复制并推进到了与多家其他车企的深度合作中，构建了一个强大的鸿蒙智行联盟。

此外，在证明了自身技术路线的可行性后，华为在2024年做出关键一步，将智能汽车解决方案业务独立，成立了“引望”公司。这意味着，曾经的内部团队，如今成长为面向整个行业开放服务的独立实体。

昔日最亲密的战友赛力斯，也随之面临新格局。尽管问界依然是鸿蒙智行联盟里的销量主力，但其份额已从早期的绝对主导，逐渐回落至65%-70%左右。

而在华为野心勃勃的时候，赛力斯也没闲着。

首先是牢牢握紧“问界”品牌。2024年，赛力斯豪掷25亿元，从华为手中收购了“问界”系列全部919个文字图形商标及相关设计专利。从此，问界彻底归于赛力斯门下。

其次是资本绑定，变客户为股东。在“引望”成立后，赛力斯果断斥资约115亿元入股，拿下10%股权。

这一步走得很妙，让赛力斯不仅从华为的采购方升级为股东，更在未来的技术共享与供应链体系中，赢得了优先级的待遇。

最后是把制造护城河挖到极致。赛力斯投建了工业4.0标准的超级智能工厂，引入全球领先的9000T乃至16000T巨型一体化压铸设备。

正是凭借这种强悍的制造效率，问界才能在2026年初冲过百万辆下线大关，跻身全球生产效率最高的新能源车企之一。

甚至，赛力斯已悄悄望向“后华为”时代。

去年10月，其子公司“赛力斯凤凰”与字节跳动火山引擎达成合作，跨界布局具身智能领域。这既是将智能制造的积累向外迁移，也是在华为生态之外，主动探索第二条增长曲线。

三、华为光环，是桂冠，也是荆棘

招股书里，赛力斯坦言了自身的风险性，表示公司与主要供应商间的关系，若出现任何重大不利变动，可能会对其汽车的竞争力产生重大不利影响，进而影响业务、经营业绩、财务状况及前景。

而且如果采购受到干扰，公司无法保证能够及时、以可接受的条款成功找到替代第三方供应商或供应，或根本无法找到第三方供应商或供应。

这也反映出，问界的灵魂还是在华为，哪怕硬件的躯干做得再好，也难以改变“灵魂外置”的事实。

资本市场目前给赛力斯的高估值很大程度上源于华为溢价。如果未来华为的技术普及到全行业，赛力斯若不能建立起华为之外的硬核技术护城河，其溢价能力可能回落。

在赛力斯的主要业务中，分为问界和其他，说明赛力斯目前大部分价值由问界贡献，“单腿走路”的现象明显。一旦华为的汽车战略发生重大转向，或引望公司的合资架构出现变动，赛力斯受到的冲击将远大于那些拥有多个品牌、多种技术路线的传统巨头。

图源：赛力斯招股书

此外，在出海上，作为华为最核心的合作伙伴，赛力斯在进军欧洲、北美等海外市场时，极易受到针对华为的贸易限制。如果无法在海外市场剥离“华为标签”，其全球化进程可能受阻。

因此，从共生到独立行走，赛力斯做的从来不是选择题，而是必答题。如何内化华为光环，打出赛力斯的名号，是赛力斯在接下来的时间里必须要解决的问题。