猛砸300亿，宁德时代对矿产下手了

“宁王”不想放过任何一点资源。

那我现在不是在给宁德时代打工吗？”

2022年世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪忍不住扔出这句话。

彼时新能源汽车市场正迎来爆发期，但上游锂矿的开采和扩产周期偏长，原材料供应根本跟不上需求节奏。

碳酸锂等原材料价格一年之内翻了十倍不止，电池厂商为了传导成本压力纷纷提价，车企的利润空间被一压再压。

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曾庆洪还在现场当场算了一笔账：“动力电池成本占到汽车总成本的40%、50%，甚至60%。”

换句话说，车企卖一辆车，超过一半的收入都拿去买了电池。

而宁德时代作为当时体量最大的电池供应商，自然成了那个被集火的对象。

这句话迅速在行业内引发共鸣，“天下苦宁王久矣”也由此成了一个流传甚广的梗。

面对四面八方的吐槽，宁德时代董事长曾毓群也有自己的苦水。

他表示，上游原材料涨价、成本飙升，资本市场还在旁边跟着炒作推波助澜，“碳酸锂价格被炒到天上，可矿产资源本身并不稀缺。”

言下之意，宁德时代自己也在给上游矿主打工。

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在这种两头受压的结构性困局里，“宁王”决定出手了。

近两年，碳酸锂等原材料价格从高点回落，宁德时代也终于等到了亲自下场“挖矿”的窗口期。

一、宁德时代砸300亿成立时代资源

昨天，宁德时代召开董事会，审议通过了设立全资子公司“时代资源”的议案，注册资本高达300亿元。

这家新公司的核心使命非常明确，就是向上游关键原材料领域延伸布局。

其实，宁德时代手里一直握着一些矿产资源，不过这些资产分布较为零散，管理起来费时费力。

这次专门成立一家子公司，首要目的就是把现有的矿产家底整合归拢，统一打理。

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另一个目的则是指向海外。

前不久，宁德时代聘请了陈景河担任公司矿业部门的高级顾问。

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陈景河这个名字在矿业圈里分量很重。

资料显示，他是紫金矿业的前董事长，被业内成为“国内金王”，在地质勘探方面属于专家级人物，拥有超过四十年的矿业实战经验。

宁德时代在做电池上是行家，但在找矿、选矿、矿山运营这些环节上，严格来说还是门外汉。

因此，陈景河的加入，恰好帮助宁德时代补上了这块短板。

在海外拓展方面，陈景河曾带领紫金矿业在全球范围内大举收购铜、金、锂等资源，对于海外项目的评估和风险把控积累了极为丰富的经验。

请来这样一位业界大佬坐镇，宁德时代进军矿业的决心已经很明白了。

那么，为什么是这个时候动手？

回头再看2022年广汽董事长吐槽那会儿，电池核心原料碳酸锂的价格正从年初每吨30万元附近一路狂飙，到当年年底直冲60万元的历史天价。

但是，随后两年间，在产能集中释放和需求增速放缓的背景下，市场迅速从供不应求转为供过于求，价格掉头向下。

2023年底碳酸锂价格已回落到10万元左右，去年中旬更是探至约6万元的谷底，一大批高成本矿山被迫关停。

价格剧烈波动的背后，对宁德时代这种体量的公司来说，上游任何一点风吹草动都会被成倍放大。

因此，建立自己的资源公司，不是选择项，而是必选项。

目前电池级碳酸锂价格有所回升，在每吨14万到18万元区间震荡，不过仍处于相对低位。

时代资源此时成立，一方面有机会以较低成本，接手此前因价格暴跌，而难以为继的中小矿山；另一方面也能在价格未来再次冲高时多一道防火墙。

二、300亿的底气，来自万亿市值的家底

上游价格波动是几乎所有电池厂商都头疼的问题，但能真正伸手去拨开那层云雾，靠的还得是硬实力。

昨天晚间，宁德时代同步发布了2026年一季度财报，各项核心指标几乎全部刷新历史纪录。

数据显示，公司一季度实现营收1291.31亿元，同比增长52.45%；净利润达到207.38亿元，折算下来相当于每天净赚约2.3亿元。

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财报披露后，宁德时代股价应声大涨，公司总资产首次站上1万亿元大关。

有这份盈利托底，拿出300亿去做矿产资源布局，对宁德时代来说算不上什么压力。

再看盈利的具体构成。

国内市场方面，宁德时代一季度拿下了50.1%的动力电池市场份额。

自2021年触及51.9%的高点后，宁德时代的份额在过去几年里逐年小幅回落，大致维持在43%到45%的区间。

这次重新跨过半数门槛，算得上一次强势反弹。

与之对照的是，排名第二的比亚迪份额降至17.5%，较2025年的21.8%继续收缩。

国轩高科以6.1%位列第三，中创新航回落至5.3%，亿纬锂能、瑞浦兰钧、欣旺达等二线厂商的份额则稳定在2%到5%之间。

图源：新浪财经

有人可能会觉得奇怪：不是都说“苦宁王久矣”吗，怎么宁德时代在国内动力电池市场的份额反而又回去了？

原因大概有这么几层。

第一是成本优势。

宁德时代的出货量在国内，乃至全球都是第一。

规模大到一定程度之后，采购原材料、摊薄产线折旧、跟供应商谈价格，每一个环节都比同行有腾挪空间。

因此，在价格战期间，别人降价可能会亏本，但是宁德时代降价依旧能留出利润，这就是最大的优势。

第二是技术能打。

早期，在三元锂电池的安全问题上，宁德时代凭借自己的技术积累了口碑，在三元锂电池领域成为了绝对的老大。

而这一领域积累的信任背书，也成为了宁德时代的“靠谱”标签，在后续麒麟电池等新产品应用上，大家对它的接受度也较高。

车企用它的电池，至少不用担心安全这块出大纰漏，这种信任一旦建立起来，客户就不太容易换别家。

第三是供应链稳。

大车企的订单体量大、交付要求高，能接得住、不掉链子的供应商本身就不多。

宁德时代的产能规模和交付节奏，在行业里属于能接住这种体量订单的少数企业之一，这本身就是一种竞争力。

于是就出现了一个有点尴尬的局面。

车企们纷纷培养“第二选择”分散风险，可真到了下单的时候，环顾一圈，能打的“第一选择”还是不好找。

三、是为了稳住成本，还是为了更大话语权？

从目前的信息来看，时代资源的成立，最直接的作用就是把宁德时代的矿产业务单独分出来，让它更专业地运转。

这也意味着，以后再碰上原材料价格剧烈波动的时期，宁德时代也不至于像以前那样被动。

不过硬币总有另一面。

当资源越来越向同一家企业手里集中，新的问题也跟着来了。

据了解，时代资源的业务范围不仅包括探矿和采矿，电池回收也在里面。

曾毓群曾经公开表达过一个观点：“到2042年左右，全球新能源汽车需要的电池原材料，基本可以通过回收循环来满足，到那个时候，就不需要再大规模开采新矿了。”

如果一家公司既控制着原矿的开采，又把回收这条后路也握在手里，那它在原材料这个环节的定价分量，自然会比以前重得多。

这种分量或许不仅体现在产业话语权上，也反映在掌舵者未来的身价里。

2025年福布斯内地富豪榜上，曾毓群以3300亿元排在全国第四。

而排在他前面的是钟睒睒、张一鸣和马化腾。

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今年开年以来宁德时代市值又涨了一波，这个排位接下来很可能还会有变化。

不过，不管怎么说，曾毓群和他的宁德时代正在写一段新的产业传奇。

只是，这个传奇最后是帮整个产业链把成本变得更稳定、更可预期，还是在资源端重新形成一家独大的格局？时间，会慢慢给出答案。