黄峥押宝成功，拼多多Temu拿下全球前三

时间进入到2026年，过去一年各大互联网巨头的业务表现，在人们心中差不多有了定论，大厂市值排名也再度引发人们关注。

从15大互联网公司五年间的市值排名来看，网易、美团、携程、小红书等大厂市值排名变化比较剧烈，反映出我国互联网行业格局的变化。但仍有一些公司立于顶峰岿然不动、地位稳固，比方说拼多多，它连续第三年坐稳第四的宝座，市值仅次于腾讯、字节跳动和阿里。

图源：晚点latepost

而2025年，仅仅是拼多多创立的第10年。这家以“拼”为特色的新电商仍然十分年轻，却自诞生以来就在不断刷新增长纪录、重塑人们的认知。其创始人黄峥曾直言：“拼多多的存在本身就是一种模式，你可以说我low，说我低级，但你无法忽视我。”

而如今，踩着中国企业加速出海的跨境电商东风，拼多多的神话，也在海外上演了。

1.拼多多Temu拿下全球第三

近日，数字市场情报平台Similarweb公布了全球电商APP月活跃用户数（MAU）排名。

在这份榜单上，拼多多旗下跨境电商平台Temu异军突起，以2.464亿月活排在第三，仅次于全球电商巨头亚马逊（6.517 亿）和东南亚电商平台Shopee（3.928 亿）。

图源：Similarweb

作为对比，同样来自中国的跨境电商平台SHEIN月活为2.151亿，位列第四；阿里旗下跨境电商平台AliExpress月活为1.59亿，排名第六。

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除了月活数领先，在下载量排行榜上，Temu也是常胜冠军。前段时间，Sensor Tower发布了《2025年购物季电商应用市场洞察》，这份报告显示，2025年1-10月期间，Temu在全球电商应用下载榜与月活跃用户增长榜上均排名第一，将亚马逊、SHEIN、Shopee等巨头甩在身后。

图源：Sensor Tower应用表现观察

截至2025年10月，Temu全球累计下载量已经突破12亿。而Temu达成这一切，仅仅用了三年。只用三年时间，就走完了拼多多在国内十年的路。

回望Temu的发展历程，它基本上可以说是拼多多的海外翻版，业务模式与拼多多十分相似。

2022年，Temu在海外正式上线，首站落地北美。该平台延续了拼多多的极致性价比策略，通过直连工厂压缩中间环节，把商品价格打下来。相较于亚马逊、eBay等欧美老牌跨境电商企业，Temu具备十分显著的价格优势，这使得它吸引了大量对价格敏感的下沉市场群体及年轻用户。

同时，Temu主打“拼单降价”玩法，利用“砍一刀”、邀请返现等拼多多式的社交裂变玩法，成功点燃海外消费者心智，迅速引爆市场。上线短短一个月左右，Temu就冲上了美国App Store免费购物应用榜首。

到了2023年年初，Temu又放出一个大招：豪掷约1400万美元，在美国橄榄球比赛“超级碗”上投放广告。超级碗是多年来全美收视率最高的电视节目之一，并逐渐成为一个非官方的全国性节日。Temu亮相超级碗期间，超1亿美国观众看到了它的魔性广告，Temu就此成功破圈，流量暴涨。

图源：YouTube

在北美市场逐渐站稳脚跟之后，Temu开始跑马圈地，在全球范围内加速扩张。2023年下半年，Temu进军日本和韩国市场，并在马来西亚上线东南亚地区的首个站点。2024年初，Temu已经进入50个国家和地区，站点覆盖北美、西欧、拉美、东亚、东南亚等各大主要市场。

同年，半托管模式在跨境电商行业爆火，Temu迅速跟进，开放半托管招募。有别于平台为商家包揽一切运营工作的全托管模式，半托管模式给了商家更多自主经营权，仓储物流等工作则由平台来负责。自此，Temu基本形成全托管与半托管齐头并进的业务框架。

到了今年，尽管海外市场不确定增加，但Temu依然保持了较快的增长，在全球多个国家成为了第一梯队的电商平台。例如在波兰，根据Mediapanel公布的统计数据，Temu9月用户数增至1991.7万，超越该国老牌电商巨头Allegro，拿下第一。

再比如，英国通信管理局（Ofcom）前段时间公布的报告显示，Temu月访问量达2840万次，在该国所有电商平台中排行第三，仅次于亚马逊（4320万次）和eBay（3070万次）。

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所有这些成绩，都给了Temu十足的发展信心。在2025年年底的拼多多集团年度股东大会上，联席董事长赵佳臻豪言：“过去几年，Temu以让我们自己也惊讶的速度达到了相当的规模，这是中国供应链产业红利带来的关键一跃，也为国内供应链的发展，为拼多多和Temu下阶段的再造带来了新的契机。”

“未来三年，我们将有机会再造一个拼多多。”他这样道。

2.拼多多正在加速狂奔

在海外市场高歌猛进的同时，在国内市场，拼多多也正加速狂奔。

去年，轰轰烈烈的外卖大战将阿里、美团、京东卷入其中，让这些巨头不断“失血”。体现在财报上，阿里、美团、京东的利润均出现不同程度的下滑。而固守电商基本盘的拼多多，在业务扩展方面显得更加克制，这让它成为了去年第三季度我国三大电商平台中唯一一家利润正向增长的企业。

官方公布的财报显示，得益于在线营销服务和交易服务收入的增长，该季度拼多多营收为1082.8亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净利润为293.3亿元，同比增长17%。

图源：拼多多

当前，拼多多正在持续加码农产品供应链，推出千亿扶持、多多好特产等活动，给农产品商家提供资金与流量补贴；并且支持农创客大赛、多多农研科技大赛等比赛，发掘新型农业人才，形成一条大赛发掘+平台赋能+市场对接的数字农业路径。

总的来说，Temu在海外的迅猛崛起，与拼多多在国内的稳健扩张，正在共同勾勒出这家公司的发展脉络，一端是以中国供应链为底座，在全球市场快速复制成功经验、放大效益，实现狂飙式增长；另一端则是在国内深耕自身最擅长、也具备长期价值的农业领域，在商家补贴和平台服务方面下工夫，实现业绩稳定攀升。

从Temu的三年狂奔可以看到，拼多多已经验证了这样一条路径，当极致性价比、规模化供给与配套基建结合时，中国电商平台已经具备在全球市场大放异彩、甚至是“降维打击”的能力。

而在国内市场，拼多多选择放慢横向扩张的步伐，把资源持续投入到农产品、产业带与平台服务中，这种看似“保守”的策略，反而让它在互联网下半场的激烈内卷中保住了业绩增长韧性。

至于未来，Temu在能走多远，仍取决于合规、物流和本地化运营等现实变量；拼多多在国内的更多生意空间，也要看产业升级和长期效率。“再造一个拼多多”的豪言壮志已经被摆上台面，接下来，真正的考验或许才刚刚开始。

可以预见的是，未来电商行业真正能穿越周期的，一定是那些既有扎根产业的耐心，又有走向全球的能力的平台。从更宏观的角度来看，包括拼多多Temu、阿里AliExpress、SHEIN在内的一众中国跨境电商平台的发展策略，不只是关乎几家公司的前景，也是在为我国电商出海的下一程提前探路，值得我们后续保持关注。